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刚刚，Keep 上市，时隔两年相遇中国互联网创业者敲钟

siqi2023/07/12

节录

从毕业前离婚减肥50斤，逆袭成为90后创业者的领军东谈主物。

创业九年，Keep 终于跨过了上市这谈门槛。

7 月 12 日，Keep 负责在港交所挂牌上市。这次刊行价最终定于28.92港元，按刊行价规画Keep上市时的市值为152.02亿港元（约合19.4亿好意思元），IPO 募资总数约为 3 亿港元。

回到 2014 年的夏天，还在北京信息科技大学念书的王宁行将毕业，刚和女一又友离婚的他，思在毕业前作念一件大事——减肥。用了快要六个月的时代，王宁从180斤减到了128斤。这段稀奇的阅历，让王宁萌发了创业的思法。毕业后，王宁在 2014 年 9 月创立了 Keep，公司的名字来源于他我方在减肥流程中，总结凝练最弥留的收效成分——坚捏。

2015年 Keep App 上线后一齐呐喊大进，在年青东谈主中大受追捧，3 年就积蓄了 1 亿用户。之后 Keep 运行加快交易化，发展出自有品牌通安产物销售、会员订阅和线上内容破钞、告白等交易模式。到上市前的 2022 年，Keep 照旧领有 3640 万月活用户，年收入达 22.11 亿元。

对 Keep 而言，今天很难说是最佳的上市时机。一方面，当年两年中国互联网公司的股价广阔回调，如今正处于近五年来的较低点，这很难不影响 Keep 上市时的募资和估值；另一方面，成本市集的温煦点正在从“增长和出息”转向“盈利和笃定性”，这对当下仍处于耗费的 Keep 亦然不利的成分。凭证招股书，2021 年 Keep F 轮和 F1 轮时每股来回价钱区别为 4.1 好意思元和 5.2 好意思元，上市刊行价却降至约 3.7 好意思元，算是大环境下一种势必的闭幕。

但 Keep 上市也有更多的兴味。手脚 2021 年后第一个收效挂牌的平台型互联网公司，Keep 对还未上市的乐刻、超等猩猩，以致Soul、小红书、抖音等都有着鉴戒兴味。而这些明星面容能否顺利 IPO，将会影响国内一级市集的 GP、LP 们的信心，进而对统统国内创投市集的环境带来更永恒的影响。

大学生空手创业

如今人人视线里的王宁，是聚光灯下的明星创业者。但在运行创业前，他仅仅舞台下的一个正常东谈主。

王宁莫得优渥的布景和名校光环，是以哪怕拿到上亿融资后，照旧会在意公司采购的电脑是不是全网最廉价。他也曾自嘲，在Keep最难干的岗亭是行政，“因为我永恒可以找到比他的采购价更低廉的集合。”

王宁在意细节，但更渴慕登上舞台。草根布景对他的最大影响，是赋予了他朝上的渴慕和不甘庸碌的闯劲。

高中时期，王宁即是一个闲不住的学生。即便座位照旧是被安排在讲台边上的“支配护法”，他照旧会趁着灯下黑，把跟学习无关的报纸都翻个遍。他说，在这些阅读里感受到统统互联网领域从PC到转移端的变迁趋势，“阿谁时候我方很是急，合计没看法赶上这波海潮。”他屡次暗意，高中时就思尽早到社会里进修更多。

进入大学后，王宁选定了他认为“可以调动好多”的规画机专科，然后快速把我方扔进了社会的大水里。只须给他提供契机，东谈主力、财务、行运营、产物、测试……什么样的工种他都可以干。大学阶段，他一共有六、七份不同的实习阅历。其中包括新东方、猿题库等其后的在线教化明星公司。

“线上”和“教化”的两个种子都照旧埋下，选定“健身”这个细分领域则完全出于无意。大学毕业前，因为失恋收效减重50斤的王宁成为了周围的楷模，他不厌其烦地跟身边东谈主共享减肥心得，于是才有了创立Keep的点子：“阿谁时候即是但愿可以把我方的通顺和减肥的常识传播更广。”

“阳光问廉”问出廉洁，让监督更有为。基层“微腐败”问题易发多发，不仅损害群众利益，也影响基层治理成效。究其原因，主要是基层监督力量分散，村务公开不透明，与群众缺乏沟通交流等。推进全面从严治党向基层延伸，整合各方监督力量，开展“阳光问廉”是创新实践和有效举措。纪检监察机关要在街镇建立驻村党风廉政建设监督员制度，由驻村监督员牵头组织村（社区）开展“阳光问廉”活动，街镇层面由相关职能部门、人大代表、政协委员参加，点问题、指不足、教方法、提要求；村（社区）层面由党员代表、群众代表、村纪检员等参加，提问、质询，让各方“攥指成拳”，推动小微权力规范运行，切实保障群众根本利益。

乡村振兴战略，是新时代中国特色社会主义现代化强省建设的必由之路，承载着齐鲁大地3700万农民对美好生活的殷切期盼。

Keep App 上线

从2014年夏天的第一张产物原型图，到2015年2月4日Keep在应用市集上线，那段时代里，王宁要坐着公交车去见潜在的天神投资东谈主，最终拿到了一笔300万元的天神投资。产物上线那天，团队也不外只须12东谈主。

第一批种子用户的积蓄，王宁用的是最脏最累的作念法：写原创健身内容，然后手动分发到微博、QQ、微信、豆瓣等不同的社群，等产物上线后再把这些被诱导的「粉丝」拉过来。不外，这么“原始”的处事样式也带来了一个积极的闭幕，即通过内容千里淀下了委果的贪图用户。当产物上线后，通过老用户以心传心，Keep的用户范畴在105天里艰涩了100万。

跟着双创上升的兴起，加上国度对于促进体育产业破钞的46号文加捏，Keep在尔后的一两年里，成为了明星创业面容。据王宁回忆，尔后几轮融资，都是“被志同谈合的一又友找到”。其中B轮投资方GGV的Jenny，专程搭早班机从上海飞到北京和他碰头。王宁过后才知谈，面谈当天，Jenny还要回到上海搭国外航班飞往好意思国。

从2015年6月到2016年6月，短短一年时代里，Keep一语气获取了四轮融资。凭证招股书袒露，这四轮融资总金额跨越5700万好意思元，而2016年，Keep的月活用户也艰涩了1000万。

不到 2 年，王宁就从一个正常的大学生，一跃成为那时估值最高的 90 后创业者。

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「不思只作念一个App」

Keep 起先仅仅一个团聚健身课程的内容平台，但跟着用户范畴快速从100万、1000万，增长到 8000 万，1 亿，王宁运行不得志于只作念一个 App。

2017 年 3 月，苹果 CEO 库克访华，其中一站即是到访 Keep 位于北京的办公室。在那儿，27 岁的王宁将一个印有 80000001 的 Keep 瑜伽垫赠予库克，那时碰劲 Keep 注册用户数艰涩 8000 万。这个很擅长专揽媒体的年青创业者，借力库克为自家的瑜伽垫狠狠地作念了一波宣传。

2017 年，王宁与库克合影

2018 年，Keep 运行加快交易化，除了上线订阅会员，作念自有品牌通安产物，是王宁给 Keep 制订的第二条弧线。这并非突发奇思，早在 2015 年摄取虎嗅独创东谈主李岷采访时，他就将 Keep 接下来的故事，刻画为一个中国版的阿迪、耐克。

“我判断当下正处在通顺品牌迭代的年代。对年青的通顺者来说，刻下穿 Nike 或阿迪已算不上酷了，这些大约是他们爸爸姆妈穿的，咱们更可爱穿Under Armour。Keep 刻下通过线上的产物影响一代东谈主的通顺民风，会不会在改日的某一天，咱们开 Keep 通顺品牌店，年青东谈主也来买咱们的穿着？不摒除，但也不笃定。”

Keep 的通安产物，具体又可以分红两个大类：一类是智能化的产物，比如跑步机、动感单车、电子跳绳这么的智能健身栽培，以及体脂秤、通顺遂环这么的通顺监测栽培；另一类辱骂智能化的配套通安产物，包括瑜伽垫、哑铃、健身服等通顺配件，以及代餐、零食等健身食物。

Keep 先作念了门槛较低的健身配件，之后在 2018 年运行杀入智能硬件。王宁在次年的发布会上回忆，Keep 在 2018 年濒临紧要的有猜度打算关隘，经过团队反复相干，最终决定不仅只作念线上 App，而是通过推出硬件、实体店等样式，切入更多的通顺健身场景。

这一年里，Keep 先后发布智能跑步机 KeepKit，和线下健身门店 KeepLand，切入家庭和健身房两个线下场景。次年，Keep 接着发布了手环、健步机和一系列轻食代餐。到 2019 年 10 月，凭证品玩，Keep 的 SPU 照旧达到 400 多个，SKU 更是近万。

不到两年时代里，铺开健身房、智能硬件两大从未涉足的新业务，并大幅拓宽了健身配套用品的产物线，这就条款 Keep 要向营销、供应链、产物研发、门店运营等一个个复杂的板块砸钱砸东谈主。而这么的过问样式，对一个只须不到 1000 东谈主的创业公司是一个不小的职责。

事实阐发，步子迈大的 Keep 莫得创造多点吐花的古迹。2019年底到2020年中旬，Keep 运行减弱阵线，包括裁掉一部分职工降本，并关闭了一部分 KeepLand 门店，在本体上废弃自营线下健身门店这条阶梯。

行运的是，2020 年出人预想的疫情，成了料思以外的「X 成分」帮了 Keep 一把。封控在家刺激的线上健身需求，让本应「政策减弱」的 Keep，获取了大幅度的用户增长。如上图所示，2020 年 Keep 的平均月活从上一年的 2180 万增长到 2970 万，涨幅近 40 %，并在接下来的两年里无间增长至 3440 万和 3640 万。

在 2020 年底和 2021 年底，Keep 再次拿到了高瓴、软银等机构投资的 4.25 亿好意思元，估值较 2019 年底时也近乎翻倍。

阅历了2018年到2020年的起飘摇伏，王宁和他的团队似乎更能认清本身的材干范畴，把有限的资源更合理的分拨，这是比晨夕会闭幕的「疫情红利」更弥留的收货。

进入 2022 年和 2023 年，Keep 基本住手了盲目开拓新的业务线，而是在已有的业务线里作念转换升级，其中不少都取得了立竿见影的成果。

比如 KeepLand 不再以自营门店为主，而是与传统健身房和健身阐发互助推出线下团课。在保留 Keep 本身在内容（健身课程）和流量（线上线下引流）的上风的同期，解脱了重财富运营门店的职责。

智能硬件与 Keep 平台的联动也在加强。欺压 2022 年底，Keep一共卖出了22.2万台跑步机，19.4万辆动感单车，60万根智能跳绳。前年以来，Keep 先后推出实感骑、直播课等新的内容产物，并在 2023 年尝试启动了新的会员订阅模式「直播畅练卡」，将实感骑、直播课等新的内容权柄加入到这个升级版的会员体系。

一位用户在 Keep 上晒出的奖牌

最收效确当属线上虚构赛事和 IP 奖牌的玩法。比如 2022 年，Keep 与一些著名 IP 互助推出一系列的线上主题跑步行径，其奖牌在小红书等外交媒体受到热捧，引来广阔年青用户参与。凭证 Keep 更新的招股书，2022 年，参与虚构赛事的付用度户跨越 150 万东谈主次，行径登记费产生的来回总数跨越 9000 万元，让 Keep 在这一板块的收入增长跨越 500%。

尽管这些调动，尚未在财务层面给 Keep 带来质的飞跃。但跟着国内疫情闭幕，东谈主们运行纪念线下健身和通顺，Keep 也更有契机扩大战果，更多的影响中国东谈主健身通顺的行动和破钞。

Keep 的改日：坚捏的标的是什么？

上市是一个新的来源，创业九年的 Keep 迈入了下个阶段。

王宁曾在多个时势讲过，Keep 的愿景是作念通顺健身界的「谷歌」——东谈主们思搜东西的时候会谷歌一下，思通顺健身的时候就会 Keep 一下。

名义上看，Keep 需要贬责的问题是用户和交易化，但这两个问题三头两绪，而用王宁的愿景来谛视今天的 Keep，会发现用户和交易化并不割裂。Keep 杀青我方的愿景，这两件事就不会成为问题；而今天 Keep 遭遇的一些用户和交易化的难题，恰正是因为 Keep 无法作念到理思中那样，把东谈主们的健身行动都和 Keep 伙同在一齐。

在猿题库的处事阅历，让王宁可爱用分数来形容用户的需求。今天在 Keep 上，绝大多数是 0 - 70 分的用户——比如像当年思减肥的王宁相同，不具备专科的健身减肥常识，通顺基础也比拟薄弱，相对专科的健身教悔视频，以及在家专揽豪恣考验，就可以得志他们的需要。

事实上，这亦然 Keep 刻下作念的最佳的部分，凭借着对这类需求的洞悉，加上互联网产物的上风，Keep 像上文中诠释的那样快速积蓄起广阔的用户，这对一个「反东谈主性」的互联网产物来说十分不易。

以致就连这类用户的交易化，Keep 其实作念的并不差，但问题是这些「通顺小白」的破钞材干和破钞需求并不太强，买个在家健身必须的瑜伽垫，充值一个基础会员，买点无须贫瘠就能减肥（至少是心里安危）的代餐轻食，Keep 在这几个板块都创造了可以的收入，但只须这些远远不够。

跨过 0 - 70 分的初学阶段，酿成有捏续通顺民风的健身东谈主士，不少东谈主会运行破钞健身装备、健身房和私教课，每年花在健身上的钱会从几十元几百元，指数级增多到几千元上万元，这些东谈主亦然今天通顺健身市集的破钞主力，但在 0 - 70 分占据十足上风的 Keep，鄙人个阶段并不占优，以致好多时候 Keep 教化出来的新用户，回身就去「投奔」了传统健身房，或者阿迪、耐克、Lululemon等其他通顺品牌。

之是以会出现这么的气象，一方面是由于只靠 Keep App 上的惯例健身内容，无法阴事他们的通顺健身场景。对此，当年几年 Keep 一直在尝试多管都下，包括推出线上直播课，引入邹市明、周六野这么的健身通顺名东谈主来斥地一些更专科、更有挑战的健身课程；此外，推出跑步机、动感单车等健身栽培，推出线下团课，组织虚构赛事，亦然在更多线下体育场景伙同健身用户。

另一方面，Keep 但愿发展自有品牌，不论是作念智能硬件照旧健身配件，思把这些事情作念好，除了需要了解用户，还需要团队有敷裕强的产物研发、市集营销、供应链治理材干。这少许上，一年销售额才 10 亿元高下的 Keep，也就刚刚起步。

值得在意的是，发展自有品牌对 Keep 这么的垂直社区来说，也有着相应的代价。Keep 聚积了数以千万计的健身用户，对健身栽培、健身用品的商家来说，不论是品牌宣传照旧渠谈营销，都有热烈的诱导力。但 Keep 只作念自有品牌，除了损失这些商家的告虚耗，更弥留的是不可把用户购买健身用品的来回行动留在 Keep，这是一个不小的损失。

但每家公司都有我方的愿景和材干范畴，好多时候一切仅仅企业发展谈路上的选定。经过 2022 年和 2023 年，对至今天的 Keep 可以多少许信心，不论是实感骑、虚构赛事这么的健身内容，照旧动感单车等健身栽培，都阐发 Keep 有敷裕的对健身用户的洞悉材干，以及作念好产物的基础材干。

如今又有了 IPO 补充的资金，有了新燃料的 Keep 只会跑得更快、更远。毕竟王宁和他的团队，正如这个公司的名字那样，最擅长的即是「坚捏」。

Keep健身IPO